什么是卖出跨式？

　　卖出跨式交易策略的使用时机在于预期选择权标的物在履约日前不会有重大价格变动，盘整格局时所采用。卖出跨式策略常见于市场有重大因素将揭晓，但明朗化时间在履约日之后，分析在该日期之前属盘整待变，或分析市场上有套牢卖压，下有强力支撑时采用。

　　卖出跨式交易的作法是卖出一口买权，同时卖出一口相同到期日、相同履约价的卖权。卖出跨式策略的最大获利有限，最多就是卖出买权及卖出卖权所收取的权利金，但它的风险无限，操作时必须特别小心谨慎，并善设停损点（该策略应设两个不同价位停损点）。

　　举例说明

　　小明分析市场处于盘整格局，短期内（履约日前）不易大涨或大跌，决定采用卖出跨式交易策略，赚取权利金。小明卖出了一口20天后到期履约价为5600点买权，收取了150点权利金，同时也卖出了一口相同到期日，相同履约价的卖权，收取了220点权利金。

　　20天后，股市如果盘整收在5230点到5970点之间，小明就操作成功，最大的利润落在5600点（履约价）上，这时小明卖出的买权和卖权都没有履约价值，最大获利为（150点＋220点）*50元点＝18500元。但是如果指数上涨超过5970点或跌破5230点，每超过一点，小明就多赔50元，超过多少，小明就赔多少，没有限制，因此小明必须非常小心，盯紧指数动向，并妥善设立停损点。

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