外资开始做多中国股市！港股科技暴涨近5%

上周五光伏板块暴涨，本周一锂电板块暴涨，今天消费板块暴涨，医药板块这几天也表现强势，消费、医药、新能源是20、21年核心资产牛市的主角，是公募、外资共同重仓的板块，也是本轮反弹以来尚还在低位滞涨的板块，所以，这三大板块大涨释放了什么信号?

我们看到有一种声音，说是消费、医药、新能源这三个低位板块也轮动到了，前期主线AI和红利股已经回调，这意味着所有板块都轮动了一遍，指数没有向的空间，要调整了。

我们认为这种观点是机械化、静态的思维去看待A股，如果单看股市确实有可能得出这种观点，但如果综合各大类资产的表现就会得出不同的结论。

昨天收评文章里提到了股债跷跷板效应和各国股市的替代效应，这两者是分析当前A股走向的关键。可以看到，随着A股持续走强，哪怕还有降息预期，但中国十年期国债收益率已经从底部反弹，今天国债期货全线收跌，30年期主力合约跌1.20%，10年期主力合约跌0.23%，5年期主力合约跌0.16%，2年期主力合约跌0.07%。

无独有偶，本周以煤炭为代表的高股息板块连续暴跌，今天煤炭板块跌超3%。可能有些朋友不知道，在过去两年A股熊市中，债市和A股高股息红利股却走出了大牛市，这两者性质差不多，代表着防守、低风偏、悲观，本质上都是看空经济然后在稳定收益里面抱团防守。一般来说，熊市里资金会抱团防守，红利股会较强势，而等经济好转了，市场情绪回升了，市场肯定会追求成长，消费、成长板块会有超额收益。