险资大力增持ETF与公募REITs，权益类资产配置空间待释放

作为市场重点关注的增量资金力量，险资在2023年的投资动向已成为资本市场的关键晴雨表。统计数据显示，截至2023年末，险资对上市公募基金的持有规模激增至1582.44亿份，相较于2022年末近乎翻两番，其中股票交易所交易基金(ETF)和房地产投资信托基金(REITs)成为了险资配置的热点领域。

尤其在ETF投资方面，险资显著增加了对科技类港股产品的配置力度。如平安人寿和中国人寿两家头部险企，分别大幅度增持了富国中证港股通互联网ETF、鹏华中证酒ETF等多只热门基金，不仅规模扩张迅猛，而且表明了险资对A股及港股市场后续走势的乐观态度。其中，港股科技指数基金受到格外青睐，多家险资大量购入此类基金份额，富国中证港股通互联网ETF的险资持股比例更是跃升至21.75%。

而在公募REITs领域，险资也不遑多让，显著提升了配置权重。据统计，2023年末，险资持有的公募REITs产品总量达到12.27亿份，相较于上年末增长超过35%。中金普洛斯REIT和建信中关村REIT等优质REITs产品吸引了诸如泰康人寿、新华人寿等众多险企重仓持有，此外，险资还积极参与了新上市的博时蛇口产园REIT、嘉实京东仓储基础设施REIT等项目。

分析指出，险资加大对ETF和公募REITs的投资，既是出于对市场趋势的精准把握，也是追求资产配置策略多元化与组合结构优化的结果。随着ETF市场不断扩容和REITs产品吸引力增强，险资凭借其大额资金优势、成本考量及风险管理需求，积极布局这些兼具流动性和收益性的投资工具。

华金证券等研究机构认为，鉴于当前低利率环境及非标资产回报率下降的压力，险资在2024年将进一步响应监管引导，寻求权益类资产的配置空间。目前，险资对权益类资产的配置尚存一定潜力，特别是在满足收益性、流动性、安全性原则的基础上，高股息、低估值、低波动、高ROE的资产类别或将吸引更多险资流入。

此外，中国人寿保险股份有限公司和新华保险股份有限公司共同设立私募投资基金之举，预示着险资在投资端改革与资本市场深度参与方面迈出了新的步伐，有望通过长期投资、价值投资的方式引领市场发展，为保险行业带来新的增长动能。