QDII基金高溢价引关注 投机者上演跨境ETF＂溢价难平＂

QDII基金，尤其是上市QDII，因持续高溢价成为了市场焦点。据统计，年内超30只此类产品已发布400多次溢价风险警告，其中3只产品预警次数更是超过60次。跨境ETF更上演了“溢价难平”的奇观，尽管基金公司频繁提示风险，却难阻资金热情追捧。

这场“溢价盛宴”背后，聚集了众多投机者身影，包括中小型私募、资深散户及结伴的普通投资者等。以纳指科技ETF为例，高溢价与巨额成交量并行，仅今年上半年每月成交额均破百亿，7月头五天已达73亿余元。伴随而来的是高换手率，各月换手率均超140%，最高时接近300%。类似情况在其他高溢价跨境ETF中亦普遍，如日经ETF等，同样展现出成交量与换手率双高的特点。

活跃的交易数据背后隐藏着多样化的资金流动。投资者交流平台上，大量散户积极讨论，不时形成“团购”之势。更有甚者，一些“意见领袖”通过微信群分享跨境ETF的操作策略，吸引跟随者。除散户外，不少中小私募机构也积极参与这类炒作，利用ETF的工具属性，结合市场情绪与预期，灵活制定策略，于高溢价中寻利。

“溢难平”现象的背后，似乎已形成一套成熟的炒作模式。当基金突破特定阈值，如单日成交过亿或换手率超5%，炒作热度便急剧上升。这不仅关乎市场情绪，也是对跨境产品特有环境的综合考量：海外市场吸引力、QDII额度限制，以及高溢价下的心理预期引导，共同构建了这一系统性的操作手法。

然而，并非所有参与者都能在这场游戏中毫发无损。随着时间推移，许多曾被热炒的跨境ETF终归平静，社区平台上不乏投资者分享自己在这场“击鼓传花”中的失落经历。这场多路资金交织的“共谋”，实则是风险与机遇并存的游戏。