A股成交额新低探因：赚钱效应减弱与资金外流并行

上周全球市场波荡不平，经历了一场“黑色星期一”洗礼后，多数股市逐步回暖，唯独日本股市尚未完全恢复元气。A股市场虽指数跌幅有限，但反弹动力欠佳，市场情绪受挫，尤其是短线操作热情骤降，成交额更是一路缩减，周五降至5600亿年内新低。

探究成交低迷之谜，两大主因浮现水面：一是赚钱效应减弱，短线投资者纷纷离场，标志性事件如腾达科技断板后连板高度骤减，热门股表现惨淡；二是北向资金外流加剧，本周净卖出超147亿，年内由净流入转为净流出，宁德时代等昔日明星遭遇连续抛售。此外，券商研报指出，8月政府债发行潮带来的资金需求与市场供给紧张亦是幕后推手。

展望下周，多项经济数据出炉与海外市场动态值得留意。国内方面，国民经济运行状况及房价数据将揭开面纱；国际上，英美等国的失业率、CPI乃至GDP数据将接连发布。A股市场将迎来大规模限售股解禁潮，解禁市值逾500亿，考验市场承受力。同时，央行公开市场操作动向，特别是针对巨额逆回购及MLF到期的应对策略，将成为稳定资金面的关键。

值得注意的是，下周虽面临税期及政府债缴款高峰双重考验，但历史数据显示8月资金面往往偏向宽松，财政支出有望为市场注入流动性。综合来看，市场资金紧张局势能否缓解，还需密切关注央行的货币政策操作。