一品制药创业板IPO突刹车 高额销售费用惹争议

自今年3月成功过会后，一品制药的创业板IPO进程却迟迟未见推进。直至8月7日，随着深交所一则公告，这趟上市之旅戛然而止——因企业与保荐机构共同撤回申请，深交所依法终止其上市审核。

一品制药在冲刺创业板期间，其销售费用问题一直是外界瞩目的焦点，并受到监管层密切审视。报告揭示，公司销售费用持续高涨，特别是推广费用占了大头。在2019至2022上半年间，累计销售费用已超5亿，其中推广费用占比高达90%以上。更引人注目的是，一些推广服务商不仅成立时间短，参保人数少，还存在注销现象，引发市场疑虑。

近年来，医药企业IPO面临严格审查，销售费用成为必查重地。监管机构要求全面核查费用的合法合规性、真实性及内部控制有效性，尤其关注推广活动的合理性和费用的真实性。在这样的高压监管下，一品制药高额的销售费用能否顺利过关，成了业界关注的热点。

作为一家专注化学制剂与原料药的企业，一品制药主打产品包括盐酸乌拉地尔注射液等，市场推广出手阔绰。2020至2023上半年，销售费用年年攀升，其中推广费用占比稳定在90%以上。深交所的询问直指推广费用具体用途及成效，一品制药则详述了会议费等各项开支，尽管会议数量有所减少，但仍数额不菲，令人质疑其实际效益及资金流向的透明度。

对于质疑，一品制药解释，高额推广费用旨在加速市场渗透和品牌建设，且合作的推广服务商多为行业老手，虽新公司不少，但不影响推广效率。与此同时，公司研发费用相比销售费用显得逊色，显示出其在研发投入上的“节俭”。

此外，关于推广服务商资质，深交所进一步追问其选择标准、服务内容及是否存在资金违规操作。一品制药回应称，尽管部分服务商年轻，但团队经验丰富，能够有效执行推广任务，且推广模式本身对资金需求不高，确保了业务的真实性和合理性。这一系列说明，无疑让外界对一品制药的运营模式和未来走向更加关注。