日元套利与AI股泡沫：紧密相连的金融迷局

知名研究机构BCA Research的首席策略师Dhaval Joshi发布了一篇研报，其中观点与先前关于“日元飙升与科技股暴跌”关联性的讨论不谋而合。他深入分析了日元套利交易平仓与科技股波动之间的紧密联系，揭示两者实则为同一交易的两面。Joshi指出，尽管相关性未必证明因果，但日元套利与人工智能股泡沫的同步涨跌，如同指纹重合，表明背后是相同投资者群体的共同行动。这一现象反映了一个由日元融资支撑的人工智能泡沫，其膨胀与收缩与日元动态息息相关，构成了一个相互加强的循环。

Joshi形象地将日元套利交易比作三条腿的凳子，分别代表低利率、货币稳定及高收益投资的可持续性。然而，他警告说，这三条凳腿正面临压力，预示着日元套利交易的不稳定未来。在科技领域，他提醒投资者注意历史规律，即每个技术世代的赢家难以在下一波浪潮中持续领先，暗示当前AI领域的明星企业估值可能过高，特别是受到日元套利推波助澜的部分。

总结Joshi的核心建议，鉴于日元套利交易的脆弱性，投资者应减少对美国超级明星股的持仓，低配日本利率资产，同时增加日元配置。他还提出一个出人意料的策略：战术性超配Global X MSCI中国消费指数基金(CHIQ)，理由是中国股市近期虽表现平淡，却提供了理想的短期进出时机，与标普500指数的特定波动相呼应，为投资者带来了战术机遇。针对CHIQ，Joshi推荐了具体的交易策略，包括设置10%的盈利目标和对称止损点。