恒生指数改革堵漏 优化市值计算保公正

恒生指数变革，提升市场公信力

8月26日，恒生指数公司宣布，将对指数检讨方式动刀，旨在优化12个月平均市值计算及处理长期停牌股票的方法，新规则自今年底指数检讨起生效。此番调整核心涉及两方面：一是由原先的月末市值均值改为剔除停牌日的每日市值均值计算；二是长期停牌股在复牌前的市值及流动性数据不再计入指标计算。

分析人士指出，这一变动堵住了上市公司利用月底突击操作规避退市的漏洞，市值计算更为公正频繁。同时强调，港股通准入与恒生指数紧密相关，入选不仅象征荣誉，更关乎流动性提升，因能吸引巨额资金跟随。香颂资本沈萌表示，修订后，企图以非正常手段跻身指数的公司将面临更大挑战，有利于维护市场秩序，提升指数权威性。独立评论员岑智勇亦赞同，认为调整有助于筛选质地更优企业。

流动性作为上市公司生命线，在港股市场尤为重要，尤其在流动性分布不均，小市值股票成交清淡的现状下。据统计，近期仅少数公司成交活跃，头部效应显著。然而，有资深市场人士认为，新市值计算法则对市场影响有限，主要针对的是长期停牌且问题缠身的公司，即便复牌，影响也微乎其微。总体而言，这次改动是对现有体系的小幅修缮，对市场大局无显著冲击。