天音控股半年度业绩下滑九成 智能终端销售受挫

尽管消费电子行业上半年捷报频传，知名代理商天音控股（000829）8月28日公布的半年度业绩却令人大跌眼镜，净利润骤降超过九成。财报数据显示，公司上半年营收510.5亿元，同比增长3.63%，而净利润仅977.6万元，同比下滑90.89%，毛利率降至2.53%，经营现金流净额亦大幅下滑93.87%，至约1.6亿元。

天音控股的业务涵盖智能终端销售、电商、彩票及移动转售，其中智能终端销售占比高达72%，但营收同比下降近一成，电商业务次之，占27%，两者毛利率均偏低。值得注意的是，虽然与苹果、华为、三星等巨头合作紧密，拥有广泛的销售网络，包括1700余家苹果授权专区店和超过1400家华为授权店，但其高毛利的彩票业务营收却下滑27.1%。

面对复杂市场环境和需求不足的挑战，天音控股强调将依托“产业一体·数智网络平台”战略稳固基本盘，加速线上及海外市场扩张。公司预警，智能终端市场竞争激烈，需求复苏慢于预期，可能影响未来销售与利润。为应对风险，天音不仅深化与上下游伙伴的合作，扩大电商和零售业务，还积极探索新领域，尽管这些举措成效待观，且伴随不确定性。

与行业整体复苏趋势形成对比，天音的业绩揭示了产业链内部的复杂情况。全球智能手机市场虽同比增长7%，中国大陆更是增长13.2%，但苹果在华营收连续下跌，华为则在国内市场取得显著增长。分析认为，天音增收不增利或与代理品牌销售波动和价格战相关，同时指出，由于代理商与消费者直接接触，其财务数据更能反映市场实况，与品牌商出货量数据之间可能存在时间差和库存因素，导致对行业冷暖的感受不尽相同。