非农夜剧变：美联储降息预期上演大反转

在最近备受关注的美国“非农夜”，投资者的焦点并非就业市场的冷暖，而是联邦储备局9月的利率走向——是削减25个基点还是50个基点。利率期货市场的波动反映了这场押注的激烈：起初，不及预期的非农数据让50个基点的降息呼声高涨，但很快，随着数据的深入分析，市场情绪反转，降息预期回调至40%。

戏剧性的转折出现在美联储理事沃勒的发言之后。作为著名的鹰派代表，沃勒暗示若数据支撑，他同意逐步降息，甚至对更大幅度降息持开放态度。这番偏鸽的言论一度将50个基点降息预期推高至65%。然而，“新美联储通讯社”记者Nick Timiraos的解读却像一盆冷水，他认为沃勒更倾向于先减25个基点，并保留视“新数据”决定是否加速降息的权利，且这“新数据”并不涵盖最新非农报告。此解读一出，市场对50个基点降息的期待骤降至25%，之后未见回升。

截至周五，芝商所数据显示，市场对25个基点降息的预期稳定在70%，而50个基点的则为30%。非农夜的市场情绪波动，不仅加剧了9月议息会议的不确定性，还促使美国联邦基金期货成交量创下历史记录，单日交易量高达90万份，凸显市场紧张情绪。

值得注意的是，高盛在最新报告中呼应了市场趋势，认为沃勒及纽约联储主席威廉姆斯的发言支持9月降息25个基点的预测，并强调若劳动力市场恶化，未来会议中更大规模降息的可能性依旧存在。高盛重申，现有非农数据不足以促成FOMC在下次会议上采取更激进的50个基点降息措施。