国庆假期AH股强力反弹 政策利好激发市场信心

自"924"政策组合拳出击，货币、财政及资本市场频放大招，AH市场随之强力反弹。上证指数猛增超20%，稳站3300点以上，市场情绪高昂，两市成交额高达2.6万亿元，直逼2015年牛市记录。

国庆假期期间，中国资产热度不减，港股持续攀升。金融、地产、互联网、生物科技等行业领涨潮头，恒生科技指数飙升13%，国企指数与恒生指数分别上涨超10%和9%，纳斯达克金龙中国指数亦涨逾11%。华夏基金分析认为，此轮行情背后是无风险利率快速下滑，内外风险偏好同步提升，加之政策托底效应显现，企业盈利预期上调，市场信心与流动性获得双重提振。这一系列政策不仅标志着金融乃至经济政策的深刻转型，也重构了对中国资产的信心评估框架。

着眼于宏观，互换便利、股票回购增持等创新金融工具首次亮相，旨在资本市场与实体经济并举，重塑居民债务结构与市场信心。市场普遍对此持积极态度，视其为修复股市低估状态，乃至推动经济增长模式转型的关键一步。

短期内，市场涨幅虽难精确预判，但情绪与交易动态将决定短期高点，或超越预期又或迅速回调。鉴于“首度分歧即机遇”观念在机构间形成共识，港股假期内的分歧后上扬为A股提供了参考案例，可能缓和初次分歧带来的波动。

展望未来，投资主线或聚焦两点：一是紧跟政策导向，地产、消费、科技等顺周期行业预期变化显著，电子、计算机、游戏传媒等成长型顺周期领域料将受益；二是市场“恐高”情绪下，PB破净股或成资金避风港，尤其是在政策利好的加持下，相关企业估值提升策略呼之欲出，如地产、周期行业。此外，券商等多元金融板块在交投活跃期潜力巨大。

面对市场高涨，ETF成为投资优选。节前政策暖风吹拂，市场情绪激昂，估值洼地迅速填平。节后，尽管做多氛围延续，但快速上涨亦埋下分化隐忧。此时，兼顾成长与宽基配置，紧跟智能化趋势下的新生产力方向，如AI消费电子、智能驾驶、新能源等景气度高的科技板块，或为明智之选，因这些领域不仅前景广阔，且近期催化剂频现，更易汇聚市场共识。随着资金趋于理性，基本面优异的行业与企业将更受青睐。