央行新推SFISF工具 助力金融机构股市投资

10月10日，中国人民银行宣布了一项重大举措，创立了“证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）”，旨在助力符合条件的金融机构。这些机构能用债券、股票ETF或沪深300成分股等作为担保，从央行换取国债及央行票据等优质流动资产，首期规模高达5000亿元，并可根据情况扩容。同日起，符合条件的机构可向监管机构申报参与。

此创新工具由央行行长潘功胜在9月底预告，旨在通过资产互换提升市场机构的资产质量和流动性，强化其资金实力和股市投资能力，特别强调所得资金专用于股市投资。该工具的灵活性体现在操作期限最长一年且可展期，抵押品范围亦有望扩展，预示着其广阔的应用前景。操作将通过特定一级交易商如中债信用增进公司执行，彰显政策与实践的高效协同。

业内人士和中国银行间市场交易商协会副会长徐忠均指出，SFISF能够有效增强金融机构的资金获取途径和股市稳定能力，类似于美联储的TSLF机制，是一种“以券换券”的流动性增强措施，不对基础货币造成扩张，遵循了现行法规框架。国际上，SFISF有诸多成功先例，包括美联储TSLF在2008年金融危机中的应用，以及中国央行2019年推出的央行票据互换（CBS）工具，皆成功提升了金融市场运作效率和稳定性。