债市V型反转显分歧 机构配置热情回升

紧跟市场脉搏，东方财富助你洞察先机！债市近日再现先跌后涨的V字轨迹，与股市波动紧密相关。

10月14日早盘，关键国债收益率普遍下滑，如10年期国债活跃券“24附息国债11”等，降幅达0.75至3bp不等。市场分析指出，财政部的发债计划讨论对债市产生微妙影响，当日的V型反转虽非最剧烈，却映射出市场意见分歧。上午10时30分，利率债收益率陡然回升，与股市同步波动，显示两者联动增强。

招商证券报告揭示，上周债市情绪稳定，理财市场规模受权益市场波动影响略有收缩，尤其固定收益类产品缩水明显。而理财经理反映，纯债理财产品热度降温，部分投资者转向股市。不过，随着股市步入慢牛轨道，资金回流固收产品趋势可期。同时，机构配置债券的热情回升，农商行、保险及货币基金等主要机构配债指数均有显著增长。

市场对财政部发债规模的猜测持续发酵，普遍预计新增规模约为2万亿元。银河证券预估，四季度政府债供给压力可控，且若资金紧张，央行可能采取措施维持流动性，降低债市上行风险。平安证券与民生证券则给出了不同的规模预测，分别估计为高达6万亿元的置换额度及3万亿元的追加力度，强调这将成为影响债市走向的关键因素。总体而言，债市正密切关注政策动态，准备应对潜在的市场变局。