A股震荡后有望突破上涨

历史上，A股放量后的震荡行情通常由政策、外部事件、基本面和市场情绪决定。回顾1992年以来的11次震荡行情，可以发现：震荡时间多在1到3个月之间，持续6至79个交易日不等；其中6次上涨，5次下跌，跌幅从5%到40%不等，但自2000年起跌幅不超过7%。政策与外部事件是结束震荡的关键，积极因素推动突破上涨，反之则可能跌破震荡区间。基本面强弱及估值情绪也影响显著，高估值不利于上涨，而成交量下降约70%后可能破局。

短期内A股或将延续震荡，但有望突破上涨。本轮调整幅度已达14%，成交额萎缩60%，但仅历时7个交易日，时间偏短。政策方面，稳增长措施不断推出，央行互换便利工具和并购重组政策也在实施。外部风险有限，美联储降息节奏稳定，地缘政治风险可控。基本面短期修复趋势明显。流动性方面，预计继续宽松，外资流入改善股市资金状况。风险偏好或边际提升，地缘风险虽有扰动但不会扩大，国内政策提振信心。投资策略上，科技成长、核心资产和低估值国企值得关注。科技成长行业如计算机、电子、传媒、通信相对占优，同时受益于政策支持的核心资产如电新、医药、消费以及低估值国企也有机会。