央行持续净投放资金，流动性逐步宽松

本周，中国央行连续数日实施资金净投放，市场资金面逐渐转向宽松。今日，央行开展了4701亿元的逆回购操作，利率设定为1.5%，此次操作实现净投放1419亿元。业内人士指出，自10月央行实施了5000亿元的买断式逆回购后，相当于提前向银行间市场注入了中期流动性。因此，市场普遍预计在本月25日的中期借贷便利(MLF)操作中，央行或将适度减少投放规模。

央行近几日的连续投放显示出其维持市场流动性平稳的决心。目前，市场流动性总体保持合理充裕。昨日，各类资金利率普遍下行，表明资金面趋于宽松。上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜利率下降1个基点至1.47%，7天期Shibor下行0.9个基点至1.684%。另外，DR007加权平均利率降至1.7259%，高于政策利率水平，且上交所1天国债逆回购利率(GC001)也下降至1.702%。

分析人士普遍认为，人民银行将在未来几日继续进行大规模逆回购操作，以有效对冲即将到期的公开市场资金，保持市场流动性的平稳状态。东方金诚首席宏观分析师王青表示，预计人民银行将维持较大的逆回购规模，以应对公开市场的到期资金。

对于即将到来的MLF操作，王青指出，由于月中已经进行了9810亿元的大额逆回购，且投放规模明显低于MLF到期的规模，市场预期央行在本月25日的MLF操作中将实施适度缩量。这种情况也意味着央行正通过逆回购等操作，灵活地管理市场资金流动性。

市场还在密切关注央行行长潘功胜在9月国新办新闻发布会上提到的年内第三次降准的落地时间。王青分析指出，随着新一轮化债方案的出台，以及在11月和12月即将面临的地方政府债券发行高峰，人民银行可能会适时通过降准、实施国债买卖和开展逆回购等方式注入中长期流动性，以保障地方债的顺利发行。

光大金融的研究报告则预期，在年内后两个月，央行将针对MLF到期高峰和专项债的快速发行，采取降准、逆回购及国债买入等措施，注入流动性，缓解机构在跨年和跨季时可能面临的资金压力。市场普遍预计，12月中旬可能会实施0.5个百分点的降准，以支持市场的稳定。

整体来看，央行的这些操作显示出对市场流动性的重视，以及在当前经济形势下维持金融稳定的决心和策略。