南方中国新兴经济9个月持有期混合(QDII)A突破重围，年内收益达49.18%

近期，南方中国新兴经济9个月持有期混合(QDII)A以其高达49.18%的年内收益，力压多只美股主题QDII，成为年内业绩排名第一的QDII产品。这一卓越表现主要得益于其对老铺黄金的重仓投资，截至12月12日收盘，老铺黄金自今年6月上市以来涨幅为482.72%，为基金组合贡献了显著收益。

作为老铺黄金的基石投资者，南方中国新兴经济9个月持有期混合(QDII)A持有的老铺黄金股票仍处于限售期内无法卖出，因此持仓比例超过了通常的“双十规则”限制，达到了23%以上。“双十规则”规定一只基金持有一家上市公司的股票市值不得超过基金资产净值的10%，同一基金管理人管理的所有基金持有某家公司发行的证券总和不得超过该证券总规模的10%。在老铺黄金的例子中，由于限售股的存在，使得基金投资组合被动地超过了这一限制。

尽管有投资者质疑严格的“双十规则”是否阻碍了公募基金博取更高收益，但业内人士普遍认为，该规则能够有效管控基金在单一证券方面的风险敞口，防止因过度集中投资于某一证券而导致基金价值遭受严重冲击，从而保护投资者权益并维护资本市场的稳定。此外，“双十规则”还有助于防范基金管理人通过大量持股来操控市场，维持健康的市场秩序。

综上所述，虽然在特定情况下如南方中国新兴经济9个月持有期混合(QDII)A这样的案例中，限售股导致的超比例持仓并未造成市场操纵的风险，但总体而言，“双十规则”对于保障投资者利益及确保市场公平性仍然具有不可替代的重要性。随着老铺黄金股价的持续上涨，如果该基金的规模没有大幅增长，那么对老铺黄金的持仓比例很可能已经高于三季度末的23.54%。然而，由于限售股的存在，基金暂时无法调整其仓位以符合“双十规则”。

尽管“双十规则”有时会限制基金经理追求更高收益的能力，但它在控制风险、防范市场操纵方面的作用不容忽视，是保护投资者和维护资本市场健康发展的关键措施之一。