信用债ETF迎发展新机遇：博时等八家基金公司推出首批基准做市产品

随着信用债指数基金领域迎来新的发展机遇，2024年12月31日，博时基金推出的深证基准做市信用债ETF正式获得批准，成为该公司旗下首只专注于此领域的指数基金。此次一同获批的还有来自大成、天弘、广发等其他七家基金公司的类似产品，它们共同构成了国内首批基准做市信用债ETF，标志着交易所交易基金(ETF)扩容后的新一轮产品创新。

这批新产品的推出对于当前仅有20只债券ETF的市场而言意义重大，尤其是针对布局稀缺的交易所公司债ETF。深证基准做市信用债ETF不仅具备ETF交易的灵活性和低门槛，极大便利了个人投资者参与，还可能因为纳入质押而进一步凸显其投资优势。博时基金固定收益投资二部基金经理张磊指出，这类产品所跟踪的指数成分均为高等级信用债，具有较大的发行量、良好的流动性和较低的信用风险，适合作为中长期配置工具。

张磊认为，尽管短期内市场可能出现快速上涨及机构抢跑的一致行为导致波动增加，但从长远来看，债券市场的整体趋势仍然乐观，特别是中高等级信用债拥有较高的配置价值。这主要得益于政策面上适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策的支持，以及供需两端对信用债需求的增长。从供给端看，化债背景下城投新增融资压力增大，企业融资需求有限;而从需求端分析，保险公司和银行自营资金对信用债的需求有所上升。此外，在名义GDP增速放缓和通胀低位运行的大环境下，债券收益率仍有下行空间，实际利率偏高也意味着未来名义利率需更快下降以压低实际利率水平。

值得注意的是，虽然债券ETF市场规模增长迅速，但与成熟的国际市场相比，我国债券指数基金市场占比仍相对较小，尤其是在信用债指数基金方面的发展较为滞后。然而，随着中长期国债到期收益率的降低，主动管理获取超额收益的空间变窄，被动型指数基金的优势将逐渐显现。再加上债券ETF特有的交易便捷性和质押便利性，预计未来该类产品将迎来更广阔的发展前景。

面对潜在的投资障碍，如场内债券流动性不足和部分机构参与度低等问题，张磊表示，随着债券市场互联互通机制的推广和交易所债券市场活跃度的提升，市场对于债券ETF的兴趣有望进一步增强。总体而言，新获批的信用债ETF不仅填补了市场空白，也为广大投资者提供了更多元化的资产配置选择，预示着中国债券市场正朝着更加成熟的方向迈进。