券商密集发债融资 认购倍数高

近几日，券商发债融资的公告明显增多。上交所方面，招商证券、大同证券、光大证券、国泰君安证券四家券商非公开发行债券获反馈或受理，发行额度多在100亿至200亿元之间。其中，招商证券为2024年私募债，其余三家为2025年私募债。深交所则以公募债为主，东北证券、西部证券和第一创业证券均披露了2025年公司债利率或发行结果。

湘财股份和银河证券的2024年私募债已成功发行。湘财股份发行规模3.4亿元，票面利率3.5%，认购倍数3.4倍；银河证券实际发行40亿元，品种一票面利率1.72%，认购倍数2.93倍，品种二票面利率1.75%，认购倍数2.44倍。市场利率较低，企业发债成本合理，这是近期券商集中发债的主要原因。此外，第一创业证券也成功发行8亿元公募债。

不少券商还披露了最新进展。财通证券和兴业证券分别获得上交所无异议函，将非公开发行总额不超过50亿元和100亿元的次级公司债券。整体来看，券商发债较为顺利，认购倍数高。2024年以来，券商发债成本较去年有所下降，平均票面利率低于去年同期。短期公司债券利率普遍较低，长期债券利率较高，不同券商间存在分化。中信证券等龙头券商发行的债券利率相对较低。相较于其他融资方式，发债融资具有不稀释股东权益、期限灵活、流程便捷等优点。监管部门倡导券商稳健经营，走资本节约型发展之路，券商对此积极响应。