DeepSeek推动AI平权 国产算力产业链受益

DeepSeek的创新和开源策略不仅推动了AI平权，还促进了国产算力产业链的正反馈循环。今年以来，深度求索概念指数大幅上涨，算力租赁、云计算等方向涨幅均超过40%。1月27日，DeepSeek在苹果应用商店免费APP下载榜登顶，引发市场对人工智能行业的关注。其创新突破带动了算力效率提升，应用场景增多，进而反哺算力迭代，形成双向赋能的产业生态。

市场对DeepSeek的影响有两种观点：一是新范式削弱了对数据和GPU芯片的依赖；二是降低算力成本，吸引更多玩家，扩大需求，利好先进算力。目前，第二种逻辑得到更多认可。不过，这仍对英伟达的竞争优势构成挑战。从技术角度看，我国当前算力需求以训练为主，但未来推理端的需求将逐渐增加。东方证券指出，国产算力在推理阶段有望缓解性能短板，带动国产芯片及服务器厂商需求增长。多家国产AI芯片公司已完成对DeepSeek的适配，显示国产芯片在全球AI生态中的地位提升。据预测，使用国产芯片进行模型训练将直接拉动需求增长。

科技资产重新定价，中美科技股表现呈现“东升西落”。英伟达股价下跌，而A股算力龙头如寒武纪-U、海光信息则飙升。港股科技股同样表现优异，恒生科技指数累计涨幅超20%。国际投行上调中国科技股目标价，看好国内AI产业价值重估。例如，高盛上调阿里巴巴美股目标价至160美元/股，摩根大通上调至170美元/股。腾讯控股和百度也受到机构认可，分别上调目标价。

算力产业链中游市场空间扩大，阿里宣布增加AI基础设施投资，带动相关企业受益。民生证券表示，DeepSeek的发展加速了AI普及和创新，特别是推理算力需求的提升。近期，多家算力公司获机构上调盈利预测，表明对国内算力产业链的看好。然而，国产算力产业链也面临核心技术短板、商业模式不成熟、估值泡沫和AI幻觉等风险。整体来看，国内算力产业需警惕“重规模轻质量”的惯性，通过技术自主化、市场理性化、治理体系化实现质变。