50年期特别国债发行遇冷利率高于预期

今年首只50年期超长期特别国债遇冷，发行利率高于市场预期。5月23日，该国债加权平均中标利率为2.1%，高于银行间债市同期限债券收益率，较2月同期限国债续发行时的收益率低点上行约19BP。当天二级市场长债利率明显上升，午后有所回落。

专家认为，随着市场对关税影响的逐步消化，债市交易逻辑转向供给压力和资金面情况。尽管降准落地，但资金价格不降反升，引发市场对宽货币持续性的担忧。当天，财政部共发行国债3900亿元，前四个月累计发行国债4.69万亿元，较去年同期增加超万亿元。央行连续第三个月超量续作MLF 5000亿元，多数机构对资金面均衡持乐观态度，但仍关注央行的操作和态度。