TDI价格持续上涨 供应紧张

近期，化工品TDI（甲苯二异氰酸酯）价格持续攀升。根据生意社数据，8月18日，TDI基准价为16066.67元/吨，下半年累计上涨40.94%。2025年TDI价格最低10400元/吨，最高16766.67元/吨，区间最大涨幅达61.22%。

此轮涨价主要由于产能减少。7月16日，科思创德国多尔马根化工园区因火灾导致电力和控制系统故障，年产30万吨的TDI装置受影响；7月23日，万华化学子公司匈牙利宝思德化学公司TDI装置停产检修。目前华东TDI市场平稳，国产货报盘在15500-16000元/吨，上海货在16500-16800元/吨，供应紧张，预计短期市场偏强运行。华泰证券认为，短期内海外供给收缩、需求旺季及国内企业检修等因素将助力TDI市场改善。中长期来看，能源和人工成本高企，海外TDI产能持续缩减，国内龙头企业竞争优势明显，通过扩产和整合提升全球市场份额。

A股市场具有TDI相关产能的上市公司主要有四家：万华化学、沧州大化、北化股份和航锦科技。万华化学是国内TDI龙头，截至2024年底，其TDI产能为111万吨/年，福建第二套36万吨/年TDI项目于2025年5月投产，总产能达到147万吨/年。8月19日，万华化学宣布匈牙利宝思德化学公司TDI装置恢复正常生产，烟台产业园TDI装置将于8月19日开始检修，福建工业园新建TDI二期装置已投产。沧州大化表示，公司当前TDI年产能为16万吨，装置满负荷运行，产品产销平衡。北化股份不生产TDI，但参股公司广州北化有TDI贸易业务。航锦科技曾出资设立北方锦化建设5万吨/年TDI项目，后因债务问题失去部分股权。