鞍石生物科创板上市申请获受理

9月28日，上交所披露信息显示，北京鞍石生物科技股份有限公司（简称“鞍石生物”）的科创板上市申请已被受理，并公布了招股说明书。华泰联合证券为保荐机构，计划融资24.5亿元。

财务数据显示，2022年至2025年一季度，公司收入全部来自万比锐®（伯瑞替尼）药品销售。2023年收入1295.8万元，2024年增至7165.62万元，2025年一季度达6404.25万元，相当于2023年全年收入近五倍。尽管如此，公司净利润仍连年亏损，报告期内分别为-1.64亿、-2.83亿、-4.79亿和-0.92亿。研发费用逐年增加，从1.45亿升至3.27亿，高于行业平均水平。销售费用也逐年上升，主要由于产品商业化初期推广所致。今年一季度，随着销售收入增加，销售费用率有所下降。

现金流方面，公司经营活动现金流净额持续为负，截至2025年3月末，货币资金余额约5.29亿。募集资金中，19.5亿拟投向新药研发，5亿用于补流。报告期末，公司商誉均为9.27亿，占非流动资产比例较高。商誉源自2021年香港鞍石对北京浦润奥的并购。作为生物科技企业，若经营恶化或政策变动，可能影响商誉初始金额合理性，带来减值风险。

鞍石生物专注于肿瘤领域创新药物开发，目前仅有一款产品在国内获批上市，另有几款处于不同研发阶段。招股书强调，现有产品收入尚不能覆盖各项支出，未来一段时间内存在无法盈利的风险。股权结构上，无控股股东，石和鹏为实际控制人，控制公司23.81%股份表决权。此外，若上市未成功，石和鹏需履行股份回购义务，这增加了个人财务压力及公司股权稳定性风险。