油价下跌或推动美债收益率降至3.75%

华尔街资深分析师Ed Yardeni本周表示，油价下跌可能使10年期美债收益率回落到一年多前的水平。若油价持续走低且美联储下周降息，10年期美债收益率或将跌至3.75%。这一观点基于油价和美债收益率之间的长期关联，即油价影响通胀，进而影响债券收益率。

Yardeni Research在10月20日的报告中提到，原油供应过剩和全球经济放缓担忧导致美国西得克萨斯中质原油价格接近疫情后的低点，这有助于降低CPI并提升消费者购买力。本月以来，市场对美联储降息预期及美国区域性银行危机已推升美债价格，10年期美债收益率累计跌幅约18个基点。目前美国WTI原油价格已从年初的每桶80美元降至周二的58美元以下，能源成本降低有望进一步缓解通胀压力，为市场提供更多上涨空间。实际上，今年美债与美股同时上涨，这种罕见同步源于交易员押注经济放缓幅度能抑制通胀而不陷入衰退。周二，美国国债价格连续第二个交易日上涨，投资者为未来多次降息做准备。周五公布的9月份核心CPI数据预计将环比增长0.3%，与8月持平。Raymond James固定收益资本市场总监Vinny Bleau认为，即使经济短期继续增长，债券市场仍有上涨空间，明年10年期美债收益率可能跌至3.60%至3.70%左右。