经济学家警告AI投资风险与经济压力

在最新演讲中，安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安对全球经济和人工智能热潮发出警告。尽管基础体系稳固，但他提醒投资者要为AI领域的重大个人损失做好准备，并预计会出现大量“信贷事故”。

埃利安将当前环境比喻为“蟑螂”多而“白蚁”少。蟑螂虽令人不悦但不会侵蚀系统完整性，白蚁则会破坏根基。虽然不太可能出现系统性冲击，但由于市场参与者过度追求回报，经济和信贷事故仍可能发生。宽松的金融环境和强劲的经济助长了这种现象，一些投资者已超出舒适区和尽职调查能力。

关于AI泡沫，埃利安与诺贝尔经济学奖得主迈克尔·斯宾塞合作评估后认为，市场正经历“理性泡沫”。尽管AI创造的巨大价值让高回报投资合理，但背后也隐藏着风险。此次泡沫与互联网泡沫相似，一些公司贴上“人工智能”标签吸引资本。此外，一些基础型公司也吸引了大量投资，但并非所有公司都能成功。关键问题在于对AI普及推广重视不足，美国缺乏全面政策，这可能阻碍其潜力实现。埃利安还担忧企业主要将AI视为成本最小化工具，忽视其提高劳动效率和生产力的潜力。

埃利安还提到K型经济压力，包括高额债务再融资和低收入人群面临的巨大压力。低收入消费者正接近衰退，面临负担能力和高额债务问题。未来收入不安全感加剧了他们的困境。这种压力不仅影响低收入家庭，还会波及整个经济。他强调，未来世界将由分配的尾部决定，而非腹部。