A股突破4000点券商股表现低迷

11月13日，A股突破4000点，创业板指数大涨超过2.5%，表现抢眼。但券商股的投资者却有些焦虑，市场调整时银行股风头正劲，回暖后电池、有色金属、芯片也表现强劲，而券商股始终低调，仅上涨1%。中信建投数据显示，证券行业上半年净利润增速达64%，排名第四，但前三季度板块累计涨幅仅7%，跑输沪深300指数。

今年以来，国盛证券和湘财股份股价分别上涨85%和83%，表现突出，而中信证券等头部券商涨幅不到5%。尽管三季报亮眼，但只有少数券商股价有所表现，多数甚至下跌。某上市券商投资经理表示，券商股已变成市场的工具，启动容易引发波动，不宜押宝。方正证券统计显示，三季度主动偏股公募基金重仓券商占比0.57%，较上季度下滑0.01个百分点，但重仓市值增长24.7%。

券商三季度业绩红火，营业收入和净利润同比分别增加42.6%和62.4%。然而，业绩与股价背离让投资者头疼。中信建投认为，择时难度高、行情与业绩错位、个股分化剧烈是主要原因。更深层的原因在于自营业务收入依赖市场波动，经纪业务依赖交易热度，竞争同质化严重。不过，随着市场赚钱效应持续，券商板块仍有修复机会。招商证券数据显示，截至11月4日，券商板块PB为1.53倍，处于近10年41.48%分位点，机构持仓低于标配，值得更多关注。