科创板新股配售新规A类投资者获配比例大增

网下打新或将迎来新局面。11月25日，摩尔线程公布网下初步配售结果，A类投资者获配数量占比98.44%，B类投资者仅占1.56%。部分B类投资者甚至只获配了39股。这是科创板成长层优化发行承销制度的结果，采用约定限售方式申购。A类投资者包括公募、社保基金等，B类则为私募、券商资管等。

从数据来看，科创板成长层新股中，B类投资者获配比例普遍低于5%，最低不超过2%。例如，必贝特的网下申购中，A类投资者获配占比94.66%，B类占5.34%；禾元生物A类投资者获配96.22%，B类3.78%；西安奕材A类97.48%，B类2.52%。相比之下，其他科创板新股的B类投资者份额更多，如屹唐股份A类87.79%，B类12.21%；影石创新A类88.23%，B类11.77%；汉邦科技A类74.68%，B类25.32%。

新的打新规则下，A类投资者可以选择不同限售档位，而B类只能选择最低限售档位。以摩尔线程为例，限售档位分为三档：9个月限售期70%、6个月限售期45%和6个月限售期20%。A1类投资者（选择档位一）的配售比例至少是B类投资者的9倍。实际申购结果显示，A类投资者主要选择档位一，获配比例更高。A1类投资者获配比例为0.07%，B类为0.0078%，差距约10倍。这种变化导致B类投资者获配份额大幅减少，可能影响其打新收益。光大证券研报显示，采用约定限售方式后，平均打中一只新股对A1类投资者贡献收益率约为0.116%，B类则为0.014%。